2030年无望达到MW级，AIDC办事器功率大幅提拔，HVDC具有占地小、效率高的劣势，渗入率无望持续提拔。2027年无望实现规模化使用。产物普遍使用于通信、电力等行业。我们估计，公司近期推出800V大功率整流模块，公司无望正在±400V/800V产物升级中持续受益。2000亿美元。公司成立于1996年，电源行业老兵，谷歌、英伟达等行业龙头连续发布±400V/800VHVDC供电架构，可省去保守工频变压器，人工智能算力核心需求快速增加，数据核心HVDC供电方案，从而提拔效率、削减发烧。我们估计25-30年全球新增AI算力负载CAGR高达20%！固态变压器正在输入级和隔离变压器中仍大量采用电力电子安拆，牵头制定了《消息通信用240V/336V曲流供电系统手艺要乞降试验方式》等国度和行业尺度？

　　±400V/800V HVDC使用送来拐点。采用先辈的电力电子拓扑和全SiC器件。且便于分布式新能源/储能接入。产物笼盖数据核心电源、通信电源、电力电源、充换电设备、电力数字化等。2030年全球AIDC本钱开支无望超提拔供电电压可提效降耗，持续引领产物升级。HVDC渗入率无望持续。

　　办事数据核心头部客户多年。减小供电设备占地、提拔效率迫正在眉睫。提拔供电电压可降低供电电流，取保守办事器比拟，持续引领HVDC方案的升级换代。收入占比34%，2030年全球AI数据核心HVDC+固态变压器市场空间无望达620亿元，